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大国重器显威 芯片王者归来

2018-04-12 17:40来源:天鼎证券

4月11日,位于武汉M中国光谷的国家存储器基地项目芯片生产机台正式进场安装,这标志着国家存储器基地从厂房建设阶段进入量产准备阶段,我国首批拥有完全自主知识产权的32层三维...

  4月11日,位于武汉M中国光谷的国家存储器基地项目芯片生产机台正式进场安装,这标志着国家存储器基地从厂房建设阶段进入量产准备阶段,我国首批拥有完全自主知识产权的32层三维NAND闪存芯片将于年内量产,从而填补我国主流存储器领域空白。

  资本市场支持国之重器,推动半导体等科技创新

  当前,我国经济正处在迈向高质量发展的新节点上,资本市场的快速发展,也在支持和壮大着对高质量发展具有重要意义的“国之重器”“大国工程”企业,推动创新和国家重大工程建设。新华社文章提到,上交所联合工信部等正在共同支持中国卫通、国盾量子和中微半导体等企业,使其有效利用资本市场发展壮大。上述企业中,中国卫通已于去年底预披露招股书申报稿,国盾量子也从去年开始接受IPO辅导,中微半导体主要生产刻蚀机等半导体设备。全球半导体行业正值新一轮景气周期,叠加半导体行业向我国转移的趋势,有望出现晶圆厂的投建大潮。

  政策春风频吹

  政府工作报告指出“推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”,把推动集成电路产业发展放在实体经济发展的首位强调。3月30日财政部、税务总局等发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》,对符合相关条件的企业给予税收减克优惠。政府工作报告与税收优惠接踵而至,反映集成电路在国家层面的支持毋容置疑,一方面芯片国产化在国家战略地位意义非凡;另一方面,集成电路也是国家高新技术的集中体现。

  半导体设备单月出货创新高,景气周期持续

  国际半导体产业协会公布最新出货报告,2018年2月北美半导体设备制造商出货金额为24.1亿美元。环比增长1.7%,同比增长22.2%,创下2001年3月以来历史新高。半导体设备出货为行业景气度先验指标,本轮行业景气度有望持久。设备购置为半导体产能投放中投资金额最大的部分,半导体设备出货金额与未来行业市场规模密切相关,为行业景气度的先验指标,2015-2017年全球半导体设备支出连续三年正增长,2018年1月与2月同比增速均超20%,连续4年增长可期,体现出本轮半导体行业景气度有望持续较长时间。

  中美贸易争端加速芯片等高科技产品国产化进程

  美国对中国企业在美并购进行限制已不是新闻,美国CFIUS已多次对我国并购美国半导体企业进行阻拦。对于芯片这类事关国家安全的高科技领域,短期或受到美国提高税率的不利影响而影响收入,但中长期来看,这些领域是我国的战略发展方向,贸易战若打响,国家势必将对相关领域进行进一步扶持,这也会加速我国芯片等高科技领域产品的国产化进程。

  大基金在途,持续助力芯片国产化

  根据《国家集成电路产业发展推进纲要》的目标:到2020年收入超过8700亿元,实现16/14纳米量产,关键领域技术达到世界领先水平,材料和设备进入全球供应链。2014至今大基金重点支持企业投资并购(目前规模约为1387亿元,投资主要在:制造67%、设计17%、封测8%、设备4%和材料4%),预计第二期即将出台,规模超过千亿元。国家意志力的推动,国内集成电路的发展也将步入新的阶段。

  投资策略:

  北方华创(002371)公司为国内半导体设备龙头公司,产品线价值覆盖IC制程20%,有望深度受益半导体产业加速向中国转移的进程。根据与牛共舞智能系统显示,日线上资金进出已提示机会。

  紫光国芯(002049)公司专注于集成电路芯片设计开发领域,是目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商。是紫光集团旗下上市公司,紫光集团大力布局半导体产业链,长江存储大规模投入3D-nandflash,积极布局半导体产业。根据与牛共舞智能系统显示,日线上牛熊强弱已提示机会。

  聚灿光电(300708)公司的主要产品为GaN基高亮度蓝光LED芯片及外延片,经过多年来的发展,公司已与国内多家大中型LED封装制造商建立了良好稳定的合作关系,在华南、华东区域树立了良好的“聚灿光电”品牌效应。根据与牛共舞智能系统显示,日线上一箭三雕已提示机会。

  东软载波(300183)公司为国内载波通信龙头企业,在加强电网芯片及解决方案能力的同时,公司陆续完善芯片领域的布局,现已具备SMART芯片产品线的完善的电网终端芯片布局,有望打造电网芯片帝国。根据与牛共舞智能系统显示,日线上五行八卦已提示机会。

  扬杰科技(300373)公司持续推进第三代宽禁带半导体项目的研发及产业化,加强碳化硅领域的专利布局,加大碳化硅芯片量产工艺相关自主知识产权的储备。根据与牛共舞智能系统显示,日线上一箭三雕已提示机会。

  风险提示:

  1)半导体行业景气度下降;2)基金募投进度不及预期;3)市场系统性风险。

  以上建议 仅供参考

  天鼎投顾人员:舒晓飞

  执业编号:A1150613120001

作者:舒晓飞 访问:190
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