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盛夏已至 一起哈啤

2018-05-16 17:42来源:天鼎证券

2018年新年伊始,酒业第一波大的涨价潮来自啤酒企业,包括华润雪花、青岛啤酒在内的多家啤酒企业从1月1日起将对产品进行价格调整。...

  2018年新年伊始,酒业第一波大的涨价潮来自啤酒企业,包括华润雪花、青岛啤酒在内的多家啤酒企业从1月1日起将对产品进行价格调整。对于涨价的原因,几大啤酒企业将问题归结于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征导致的成本上涨。如今时隔不到半年,青岛啤酒引领行业第二次提价。

  我国啤酒行业自 2014 年产量出现了负增长,直至 2016 年下半年才略有回升,在这波业绩下滑行情中,生产体量较小、销售区域狭窄、品牌价值不突出的小企业由于扛不住业绩压力被整合或淘汰出局,龙头厂商则是向高端产品升级,倒逼市场出清低端产能,这些举措进一步提升了行集中度,因此目前啤酒业正由全国性龙头企业共享市场份额。

  目前啤酒市场中的前五大啤酒企业凭借各自不同的优势在全国各地占地为王,使得我国啤酒市场呈现诸侯割据。华润雪花在四川、贵州、安徽、江苏和辽宁都处于龙头地位,青岛啤酒基地市场为山东和陕西,百威英博目前占领了黑龙江、吉林、湖北、福建和浙江市场,燕京啤酒主要在北京、广西和内蒙古市场,嘉士伯占领了西北部啤酒的半壁江山。

  在啤酒行业下行阶段,各大厂商纷纷停止产能扩张,进行资本支出缩减,市场供给大幅下降之下,2017年底开始,啤酒持续持续提价,由于能提价有效地覆盖成本上涨,不排除酒企未来继续提价的可能性。目前看,随着提价工作的顺利进行, 啤酒厂商渠道利润有望进一步增厚,相关费用有望收缩,利润将有较大的提升,龙头厂商业绩出现显著改善。

  随着气温逐日升高,啤酒销售旺季的夏天已经到来,更重要的是,时隔四年,世界杯这一球迷们的定期狂欢即将于6月14日至7月15日在俄罗斯全面开展,在不少机构看来,针对世界杯的主题投资也已经将拉开帷幕,一般认为,体彩、啤酒及彩电是世界杯热点概念炒作最为传统的三大方向,而其中啤酒行业确定性较高。

  青岛啤酒拥有较强的历史积淀和品牌实力,在山东、陕西等地享有较高的市占率,吨酒价格卡位中高端,复星收购后有望强化公司治理。

  重庆啤酒由世界啤酒龙头嘉士伯控股的啤酒厂商,国际品牌引入推动产品持续升级,清理亏损落后产能轻装运作,大城市计划有序推进。

  燕京啤酒公司市占率全国第四,产品结构升级持续推进,目前公司立足华北,持续推进全国化,大西南、内蒙、河北市场稳定增长。

  珠江啤酒公司是百威英博唯一参股的国内上市啤酒企业,目前公司存货持续下降,说明实际动销情况较好,销售端呈现积极态势。

  乐惠国际公司是我国啤酒酿造设备龙头,重点布局海外工业啤酒整厂工程、国内精酿啤酒市场、乳品无菌包装三大消费升级下游领域。

  以上建议 仅供参考

  天鼎投顾人员:孙 腾

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作者:孙腾 访问:178
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