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环保督查全面启动 钢铁股受益

2018-06-11 17:50来源:天鼎证券

生态环境部近期宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动,本次强化督查从2018年6月11日开始,持续到2019年4月28日结束。...

  生态环境部近期宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动,本次强化督查从2018年6月11日开始,持续到2019年4月28日结束。生态环境部将从地方环保系统和生态环境部直属单位抽调大约1.8万人(次)参与督查行动,重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市,以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。

  从全国来说,京津冀、汾谓平原和长三角三个区域环保督查的是重中之重,因为这三个地区,无论是从(大气)污染的程度,以及任务的繁重程度,还是各方面的关注程度,都是重点。此次强化督查将分三个阶段,围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构4项重点任务,检查“散乱污”企业综合整治情况、工业企业环境问题治理情况、清洁取暖及燃煤替代情况等。

  目前在中国占绝对主导的钢铁生产工艺是长流程的高炉-转炉工艺,是利用矿石通过煤炭焦炭把铁金属还原出来,整个过程中脱硫是关键环节,因为冶炼过程中的主要排放物为二氧化硫,同时还会产生悬浮物、油等水污染物,烟(粉)尘、一氧化碳、二氧化碳等大气污染物,以及钢渣、除尘灰、氧化铁皮以及各种重金属等工业固体废物,因此钢铁业传统上被称为高能耗、高污染行业。

  随着环保督查工作持续推进,尤其中小企业的环保成本将会提升明显,这将有利于促进行业公平竞争、产业升级,对钢铁行业长期发展构成利好。目前我国钢铁产量看,2017年河北省以年产粗钢19121.47万吨排名全国第一,江苏2017全年粗钢产量10427.73万吨排名第二,而京津冀和长三角恰恰是本次环保督查重中之重,因此全国钢铁产量将有效下降,钢价上涨即将开始,非京津冀、长三角等地的钢铁企业尤其受益。

  数据看,钢铁业触底之后,行业平均ROE已经从2015年最低点的-11.04%回升到2017年的12.68%,目前各大细分产品利润均维持高位:

  螺纹2018年一季度毛利均值为1143.33元/吨,4月2日-6月8日为1282.67元/吨;

  热轧2018年一季度毛利均值为1166.03元/吨,4月2日-6月8日为1329.44元/吨;

  冷轧2018年一季度毛利均值为1025.85元/吨,4月2日-6月8日为1010.44元/吨;

  可见热轧行业的毛利在18年始终居于行业前列。

  操作上,对于受到环保督查影响较小的各个省区龙头钢企以及热轧细分方向的钢铁股加大关注:

  华菱钢铁主营宽厚板的湖南龙头钢企,与安赛乐米塔尔同步共享全球最先进的汽车板生产技术。

  韶钢松山广东建材龙头,打造华南地区最具竞争力的优特钢长材基地,广东钢材价格高于全国。

  三钢闽光是福建地区唯一年设计产能超过500万吨的普钢企业,是区域内最大的钢铁生产基地。

  柳钢股份广西钢铁龙头,外地产品受运输条件及销售半径所限较难入广西,公司区位优势明显。

  八一钢铁公司是新疆唯一的钢铁类上市公司,产品以高速线材、螺纹钢等建筑及工业用钢为主。

  方大特钢公司是弹簧扁钢国内领导者,螺纹钢区域龙头,省内市场占有率60%以上,列第一位。

  南钢股份公司是国内最大的单体中厚板企业,技术在国内处于领先水平,高端板材溢价更明显。

  以上建议 仅供参考

  天鼎投顾人员:孙 腾

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