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　　CDR(中国存托凭证)正在加快推进!

　　今年以来，富士康、药明康德、宁德时代的闪电过会给“新经济”注入一剂强心针，聚集了大众目光的CDR也渐行渐近。

　　近日，中国证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》(以下简称《管理办法》)公开征求意见。同时，证监会配合创新试点企业发行股票或存托凭证相应修订《证券发行与承销管理办法》(以下简称《办法》)部分条款，从5月11日起就修订内容公开征求意见。

　　券商参与热情高涨

　　CDR发行中，券商发挥着重要作用。中国证券报记者了解到，北京几家大型券商目前已经有相关项目的储备，此外，部分券商也在积极部署相关业务。

　　国金证券相关负责人：

　　根据现有的《管理办法》，券商参与CDR的主要流程环节包括：保荐、承销、存托、做市和交易。

　　其中，保荐和承销业务一般由公司的投行部门负责，做市和交易业务一般由公司的做市和经纪业务部门负责，至于存托业务，需要根据存托凭证的上市细则等相关规定具体确定。

　　公司已组织人员学习和研究CDR的相关规则，并与有CDR项目的券商进行交流，了解项目的进程和存在的问题，为将来开展业务做准备;同时，投行部门正在梳理现有的属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的客户名单，建立项目持续跟踪和储备机制。

　　申万宏源证券承销保荐有限责任公司战略业务部负责人屠正锋：

　　作为券商，公司一方面在深入研究境内外相关法规差异，了解企业的实际诉求和操作难点。另一方面，基于新经济的特殊性，公司也在储备行业知识和人才，解读相关产业演进状态和企业情况，以便更深入理解和判断企业。

　　某合资券商投行人士：

　　近年来一直在就红筹公司回归、资本市场跨境业务以及CDR等相关问题进行研究，虽然目前更多细则尚未出台，但公司已基本做好充分的业务准备。

　　不过，券商参与CDR业务也面临一定的挑战。

　　屠正锋：

　　就保荐承销工作而言，对券商的尽职调查和保荐责任提出更高的要求。

　　对于已经海外上市的存托凭证发行人，因其规模庞大，按照现行准则要求，核查的范围和深度履行到位有很大难度，对其境外股东、境外业务网络也因法规或成本因素难以详细核查。

　　对未在海外上市的发行人，创新企业的未来风险判断将考验保荐机构的行业理解能力。境内保荐工作不同于审计工作，“风险导向性”原则和实践都不成熟，勤勉尽责意味着“无限责任”，保荐机构需要不断提升自身的技能水平。

　　国金证券相关负责人：

　　从目前来看，由于CDR的门槛比较高，符合CDR的企业相对较少，如何能够取得相关业务是券商面临的最大挑战;此外，监管部门对从事CDR承销保荐、做市和存托业务的券商在准入资格上应该会有具体和明确的要求，如何能够成为试点�