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国六执行在即 催化材料企业迎来新机会

2018-09-14 17:23来源:天鼎证券

 我国《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》和《重型柴油车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》均已落地:轻型车国六a、国六b将分别于20年7月、23年7月实施...

  我国《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》和《重型柴油车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》均已落地:轻型车国六a、国六b将分别于20年7月、23年7月实施;重型车方面,燃气汽车、城市车辆、重型柴油车国六排放标准分别将于19年7月1日、20年7月1日、21年7月1日起实施。国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》指出,重点区域、珠三角地区、成渝地区提前实施国六排放标准。

  在国五阶段,仅凭机内技术就已经无法满足排放标准要求,需要加装特定的尾气催化器才能达到限值要求。升级到国六阶段,尤其是柴油机更是很难仅通过提高燃油品质或机内净化措施同时降低NOx和PM,组合排放后处理系统进行尾气处理是必要的手段。催化剂尾气处理技术迎来较大的需求。汽车尾气催化器主要由催化剂载体、涂层、催化剂助剂、活性成分等四大部分组成,其中包含有蜂窝陶瓷、分子筛(沸石)、氧化铝、铈锆、贵金属等多种化工材料,小而美的催化材料行业实则包含着诸多投资机会。

  国六标准要求轻型汽油车的CO、THC、NOx、PM排放较国五标准分别降低50%、50%、40%、33%,轻型柴油车NOx和PM排放分别要降低81%、33%,新增控制气体N2O要求;重型车NOx与PM分别加严77%、67%,新增PN排放限值要求。除了将升级油品质量外,还将要实施包括机内措施和机外措施在内的各项汽车尾气治理措施。为满足国六标准尾气排放要求,汽油车在优化TWC基础上,必须加装GPF,强化颗粒物处理。柴油车则需要使用DOC+DPF+沸石SCR+ASC的综合配置方案,降低氮氧化合物与颗粒物的排放。

  国五到国六对材料厂商的机遇主要体现在:

  重型柴油车需使用沸石型SCR催化剂,打开国内沸石分子筛市场空间。

  催化装置更为复杂,蜂窝陶瓷、氧化铝涂层等基础材料用量面临大幅增长机遇。

  国五标准下每台汽油车需大约1.5升催化剂陶瓷载体,柴油车每台需约13升催化剂陶瓷载体,而到年国六标准下,汽油车加装GPF,体积增加约一倍,对催化剂陶瓷载体需求提升至3升/台,柴油车加装DOC、DPF、ASC等,对催化剂陶瓷载体需求提升至25升/台,同时由于标准实施更为严格,执行率提升至90%,整体市场空间有望超过两倍。

  国五标准下柴油车主要用钒基SCR、汽油车主要用三效催化器,并不需要用到分子筛(即沸石),而到国六标准下,柴油车的SCR升级和新增的ASC需要用到分子筛,其中SCR由五氧化二钒、二氧化钛和三氧化钨升级为分子筛和铜,ASC则由贵金属、氧化铝、分子筛和铜组成。因此整体而言在国六标准下柴油车尾气催化剂中约一半的体积需要用到分子筛,沸石分子筛需求从无到有大幅增长。

  氧化铝在国五标准下主要应用于汽油车的三效催化器,而到国六标准下汽油车催化剂体积增加,同时柴油车催化剂DOC、DPF、ASC均需要用到氧化铝,相比国五标准下用量有望接近两倍。铈锆固溶体主要用于汽油车,柴油车不需用到。到国六标准下由于汽油车三效催化叫体积翻倍,对铈锆的总用量相比国五阶段用量有望翻倍。此外,催化剂本身一般是贵金属铂、钯和铑,国六标准下贵金属需求也将继续放大。

  目前我国国内催化剂市场基本被外企垄断,国产化空间巨大,随着国六标准的推出,国内相关厂商将携手国际催化剂巨头,未来面临较大增长机遇:

  万润股份公司研究、开发并量产了多种新型尾气净化用沸石环保材料,主要应用于高标准尾气排放领域,亦可广泛应用于燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其它多种领域的废气治理,该系列产品的生产技术属于国际领先水平,公司目前是全球领先的汽车尾气净化催化剂生产商庄信万丰的核心合作伙伴。

  国瓷材料催化剂用复合氧化铝产品已通过多个国内外知名客户验证,此外通过并购完善尾气催化剂业务板块,通过收购王子制陶100%股权布局催化载体蜂窝陶瓷,通过55%比例控股江苏天诺布局催化剂分子筛,通过收购博晶科技100%股权布局催化助剂铈锆固溶体,初步打造起全系列整车尾气催化解决方案平台。

  威孚高科公司是国内汽车燃油喷射系统龙头供应商,其生产的柴油燃油喷射系统产品广泛用于各档功率的柴油机,为国内大部分柴油车提供配套产品。子公司威孚力达集后处理系统集成和催化剂于一体,技术水平、市场规模和生产能力均处于国内领先地位,是中国自主品牌汽车后处理市场重要供应商。

  贵研铂业国内唯一在贵金属材料领域拥有系列核心技术和完整创新体系、集产学研为一体的上市公司,贵金属新材料板块,市场份额进一步提高,汽车催化剂在上汽乘用、玉柴取得突破,柴油车业务实现大幅增长。

  银轮股份我国发动机、汽车、工程机械等机械冷却领域的领军企业,后处理板块的SCR、DPF、DOC系统等。在EGR领域已经形成了完整布局,产品涵盖商用车和乘用车板块,并且拥有系统总成制造能力。近两年大力投入代表新一代减排技术的核心部件SCR和DPF,并且即将完成产能爬坡。

  以上建议 仅供参考

  天鼎投顾人员:李鹏宇

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作者:李鹏宇 访问:193
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标签:国六,材料,万润股份,国瓷材料,环保

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