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商誉炸弹引爆A股居然是为了赚钱

2019-01-31 15:26来源:天鼎证券

沪深交易所要求,1月31日是年报业绩变动超50%的上市公司发布预告的截止日期。因此在这两三天时间里,上百家上市公司密集发布2018年预盈利转为预亏损的业绩爆雷公告。不少同行分析...

  距离春节越来越近了,休市前几天的A股市场却并不平静!

  沪深交易所要求,1月31日是年报业绩变动超50%的上市公司发布预告的截止日期。因此在这两三天时间里,上百家上市公司密集发布2018年预盈利转为预亏损的业绩爆雷公告。不少同行分析师感叹:“虽然早有心理准备,但还是被动辄超二十亿的亏损吓到了。”

  什么是商誉?通俗来说就是上市公司的市值减去净资产的“泡沫”资产。比如:A公司收购B公司花了2000万,但B公司净资产只有500万,那么多出的1500万就是“商誉”。

  那什么是商誉风险?“商誉”是一项很难覆盖掉的泡沫,只可能通过减值戳破,相当于一个“不定时的炸弹”,而一旦戳破又会导致当年净利润的大幅下降,从而形成业绩地雷。

  那所有的商誉都是不好的东西吗?商誉只能坑害股民吗?不是的,要知道有不少我们知道的好企业,商誉占净资产的比重是比较高的,比如阿里巴巴、Facebook等公司的商誉占净资产的比重快接近40%了,宝洁的商誉占净资产的比重达到了70%。

  有一种套路叫“商誉计提”:利用商誉计提的机会,大幅度计提公司所有的潜在负面开支,顺便也把公司老总情人一百年的卫生纸费也计提进去了,做低股价,然后大股东以稳定股价为由抛出增持计划,再来一次精准的增持抄底。计提10-12亿,拿出1-2亿增持抄底,拿出1亿,做多下一年的业绩,造成业绩剧增10-100倍,进一步推升股价,3年后公司股价暴涨了5-10倍,然后高位套现,质押,再次套现20-40亿。这样一个来回,3年内,公司啥事不用干,就可以稳赚10-30亿。多好的玩法啊!这就是现在很多公司热衷于商誉计提的主因了。对于计提过的子公司孙公司,3年后还可以高溢价转让出去,再次爆赚10-20亿。所以商誉计提,要辩证的看,多挖掘这类故意利用商誉计提玩套路的公司,未来会是大牛股。

  天鼎证券与牛共舞研究中心深入分析相关个股后,建议投资者关注以下标的:

  昆仑万维300418参股映客、Opera;持有直播平台映客10.23%股份,持有浏览器公司Opera48%股份。

  慈文传媒002343头部剧专业户以及网生内容龙头,国内首批被授予电视剧制作经营许可证(甲种)的民营影视公司,于2015-17年推出了《花千骨》、《老九门》、《楚乔传》均实现百亿以上点击量,成为当年的收视王;17年影视相关营收12.67亿,占比76.08%。

  华创阳安600155控股子公司华创证券(持股97.44%),A级券商,华创证券是贵州省内唯一国资背景券商,在贵州区域市场形成明显竞争优势;17年证券行业收入14.46亿元,营收占比88.24%。

  锦龙股份000712旗下拥有中山证券(持股70.96%,CCC级券商)和东莞证券(持股40%,A级券商),公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务,中山证券设立了3家分公司、80家证券营业部,东莞证券设立了24家分公司、51家证券营业部;17年证券业务收入8.57亿元,营收占比72.99%。

  经纬纺机000666中国机械工业集团旗下,在与国机集团合并前,隶属恒天集团旗下,主营金融信托及资金投资;18年8月,公司实控人被纳入国企改革“双百行动”企业名单。

作者:孙腾 访问:155
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标签:商誉,计提,风险,昆仑万维,慈文传媒

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