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煤价有望开启新一轮下跌 预期差较大的电力股受益明显

2019-03-13 12:30来源:江苏天鼎证券

上游煤矿陆续复产,煤炭供需逐步宽松。自2018年9月起,煤炭固定资产投资累计增速转正,全年同比增长5.9%。2018年Q4,煤价为供给侧改革以来首次同比下降。...

  上游煤矿陆续复产,煤炭供需逐步宽松。自2018年9月起,煤炭固定资产投资累计增速转正,全年同比增长5.9%。2018年Q4,煤价为供给侧改革以来首次同比下降。2019年1月的电煤价格指数延续下降趋势。受陕西、内蒙矿难影响,春节以来,煤价有所上升。

  近期陕西榆林先后发布两批同意复产煤矿清单,第一批于2月14日发布,涉及煤矿49处,年涉及产能16880万吨/年。第二批于2月24日发布,涉及煤矿15处,涉及产能3560万吨/年。根据发改委数据,榆林地区当前煤矿在产产能合计30895万吨/年,上述两批次核准复产产能占榆林煤炭总产能的66%。

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  与牛共舞点评

  《2019年政府工作报告》提出“将制造业等行业现行16%的税率降至13%”,在公用事业行业中,由于火电企业目前净利润普遍处在低位,且没有增值税退税优惠政策,受增值税税率下降影响最大,龙头公司的业绩弹性格外明显。

  《2019年政府工作报告》提出“清理电价附加收费,降低制造业用电成本,一般工商业平均电价再降低10%”,2019年电费的下调可能仍将由电网主要承担,火电企业的上网电价或受到影响较小。展望后市,动力煤供需走向宽松,煤炭价格大概率缓慢震荡下行,火电企业业绩弹性有望持续改善,逆周期的配臵价值凸显。

  与牛共舞大数据研究中心建议关注:长源电力、广州发展、华能国际、华银电力、浙能电力等。

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作者:吴健 访问:168
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标签:煤价,电力股,预期差,长源电力,广州发展

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